力源信息(300184.CN)

力源信息新股点评

时间:11-03-07 00:00    来源:华安证券

二、投资要点:

一)公司是国内著名的IC目录销售商。主要从事IC等电子元器件的推广、销售及应用服务。公司以定期发布的《力源产品目录》为信息载体,以工业控制应用领域(应用电子元器件对电子信号进行处理的控制性应用,包括金融电子、电力电子、医疗电子、智能电表、仪器仪表、工业控制、安防监控等领域)的广大中小电子工业企业为主要目标客户,针对客户在产品设计、产品定型及批量生产等各个阶段对IC等电子元器件的不同需求,向客户提供包括产品资料、产品选型、免费样品、小量销售、参考设计、技术支持、供应保障等一揽子服务。

二)近年利润增长较快。2007年-2010年上半年,公司分别实现营业收入9058.07万元、13573.45万元、17055.29万元及11456.99万元,前三年复合增长率为37.22%,公司能抵御金融危机、实现高速增长主要是香港力源的贡献,2008年和2009年公司境外收入分别为2791.67万元和5849.81万元,在总收入中的占比分别达到20.57%和34.30%。

三)募集资金项目分析:公司募集资金项目主要投向于仓储及物流中心,研发中心,电子商务平台等项目的建设,将有利于解决公司业务与行业现状不匹配的矛盾,进一步提升公司的竞争力。

三、风险因素:

1、市场风险

2、募投项目风险

四、盈利预测:

预计公司2010-2012年每股收益分别为:0.42元,0.63元,0.95元五、投资策略

公司所处行业可按2011年40-50倍PE估值,对应估值区间25.20-31.50元.